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日元升值的福利效应

发布时间:2021-01-21 17:13:00 阅读: 来源:扫雪板厂家

日元升值的福利效应

谈及日本经济现状,多半有种“共识”:实际状况比统计数据要好的多。我的印象也如此。这里说的“实际状况”是指国民福利。  论及日本经济与国民福利,自然而然地会想到日元汇率的变化,这方面的一个猜想是:日本近年名义GDP与人均国民收入的增长,多半靠了日元升值而非实际产出。这个说法自然有待数据分析去证明,但其引出的问题是日元升值对于日本经济的实际效应,尤其是贸易福利效应。  我的推论是,日元升值像一把“双刃剑”:一方面压低了进口产品的价格,因而抑制了日本国内的物价,另一方面则提升了日本出口货物的价格,因而厂商受益。下降的进口价与上升的出口价则使本国消费者和生产者同时得利。  这个推论自然与主流经济学之贸易理论推论相悖。按照标准的新古典贸易分析框架推断,一种商品的进口价下跌虽然会增加消费者的剩余,但却会减少生产者剩余,因为分割这两种福利的重要机制是价格。某种进口品的价格下降会使该种产品的国内生产者的价格也跟着下降,因而减少其剩余。  然而非常清楚的是,这个理论是基于许多假定的,其中最重要的一个假定,是说同一类进口货与国产货之间在品质上是无差异的,因而彼此是可以完全替代的。然而现实世界几乎不存在这种完全替代的现象。现实世界一国进口品和国产品大多数是不可完全替代的。日本的情形恰恰如此。  略微看看近年日本对外贸易统计,至少会发现两个结构性特点:一个是,最大的贸易伙伴是东亚,其中中国(两岸四地)、韩国最重要,东盟其次。日本与东亚贸易伙伴国的贸易具有很强的互补性,它自东亚贸易伙伴国的进口货品,多半都属于国内已经减少甚至停止了生产的低制造附加值环节的产品,这些产品多半由日本企业设计并控制着品牌及附加值较大的环节,而由境外“外包”企业所产。此类产品与其国内制造品替代性很差。其价格因汇率上升而下降,并不会挤占国内厂商已有市场,只会给消费者增加福利。另一个是,最大的贸易流尤其是“出口流”由中间产品构成。其中进口一边能源与资源密集型产品最多,一次能源几乎全部依赖进口。而出口方面,中间制造品也最多,其中汽车与电子制造业最典型,一大半产品是将中间品输往海外组装的。由于国际价值链分工的“循环累积”效应,上述产品的进出口弹性都很小。  日本的例子对于中国有何启示?既然日本可以假日元汇率效应分割较多的国际贸易福利,那我们自己可否如法炮制呢?还有,人民币升值是不是像有些人所说的那样是绝对的坏事?“激进式”一步到位的升值是否就比渐进式升值害处大?诸如此类的问题,都要基于变化了的“经济世界”来分析判断。

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