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分级基金下折是什么意思下折后的损失去哪了-【资讯】

发布时间:2021-07-30 07:39:58 阅读: 来源:扫雪板厂家

分级基金下折是什么意思,我们知道分级基金有三类可投资的份额,分别是指数份额、稳健份额和杠杆份额。当分级基金下折,分级基金下折的损失的钱去哪儿了呢?希财网告诉你答案。

什么是分级基金

一般来说,分级基金有三类可投资份额,指数份额(简称基础份额),稳健份额(简称A份额),杠杆份额(简称B份额),其本质是通过分离标的资产现金流创设出两类新的投资标的(A份额和B份额)。

我们通常所谈到的分级基金是将母基金产品分为AB两类份额,分别给予不同的预期年化收益分配,A类份额投资者每年获得固定的约定预期年化收益,B类份额投资者在支付A类份额的约定预期年化收益后,享受剩余预期年化收益或承担剩余风险。

分级基金下折是什么意思

什么是分级基金下折?为了便于净值计算和投资者及时兑现预期年化收益,使基金资产不至于过度膨胀难以运作,有必要进行定期和不定期折算。分级基金设置下折条款,即当分级B下跌至某一个水平时,分级基金整体会触发下折,大部分股票分级的B份额净值小于0.25时进行下折,下折之后由于资产净值保持恒定,投资者账户份额会相应缩减。

折算的原则:通常情况下,A、B、C净值都归于1.0元,折算前后的资产值保持不变,A:B比例保持不变,资金杠杆恢复初始状态。(分级基金下折预期年化收益计算详情)

分级基金下折为什么会有损失

一般说来,分级基金下折损失主要原因来自于杠杆份额的高溢价重置,我们可以从三个问题来理解:

1、为什么大部分杠杆份额总是溢价交易?

我们知道,分级基金的A份额和B份额不能单独申赎,只能在二级市场交易,因此,价格和净值的差异就形成了折溢价,参考当时市场预期年化收益率水平及分级A的名义约定预期年化利率,大部分A都是折价交易,而根据分级基金的折溢价套利定价原理,相应B份额应是溢价交易。

举例来说,投资者以1.2元买入净值为1元的杠杆份额,此时,溢价率为20%,正常情况下,杠杆份额都是以溢价交易,只不过溢价率会波动。

2、为什么临近下折时,溢价率通常会上升?

临近下折时,往往伴随指数快速下跌,此时,由于二级市场有涨跌停板限制,且在临近下折阀值附近时,净值杠杆比较高。

举例来说,配比1:1的分级基金,当A份额净值1元,B份额净值0.35元,B份额价格0.5元,B份额溢价率43%,当日标的指数下跌5%,B份额净值下跌至0.2825元,即使当日B份额交易价格跌停收盘,收盘价格0.45元,此时,溢价率被动提升至60%,由于涨跌停限制使得价格变化的速度跟不上净值变化的速度,我们可以认为这些价格上的亏欠会在未来进行偿付,此过程中累计溢价率提升部分即为偿付数额。

3、下折中溢价率如何影响分级基金?

分析主流分级基金合同,当触发下折后,A份额、B份额及基础份额的净值归1, A份额超过B份额的净资产部分变成母基金,两类份额下折后首日开盘价参考其前一日收盘净值。所以,下折过程中,如同跷跷板两端重新回到原点,A份额和B份额的折溢价率归0,两类份额重新从平价1元开始,所谓的下折损失实际是溢价的消失,而对应的,对于折价的份额而言,折价的消失也带来了即时预期年化收益。所以,不考虑下折过程中指数涨跌,赎回费率以及开盘后折溢价回归,分级基金的B份额下折损失来自于溢价率归0。

简单的说,投资者原本以0.5元买了0.25元的B份额,通过下折后,原本100%的溢价率消失了,价格重置为0.25元,投资者将损失50%的金钱,我们可以认为下折是急速下跌时累计溢价率提升部分的一次性支付。

不过,如果投资者对下折有强烈的预期,可通过买入折价份额来对冲溢价份额的溢价损失。

分级基金下折的钱去了哪里,许多朋友并不是很了解,希望本文关于分级基金的介绍能够对大家有所帮助。

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