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【资讯】郭施亮市盈率拼不过市梦率这种弊病得治

发布时间:2020-10-17 02:26:12 阅读: 来源:扫雪板厂家

郭施亮:市盈率拼不过市梦率 这种弊病得治

在A股市场中,市盈率拼不过市梦率,是一种不健康的现象。因此,这种弊病得治,且适宜用更多的市场化手段进行调节,让市场逐步回归理性。

在A股市场中,市盈率拼不过市梦率,是一种不健康的现象。因此,这种弊病得治,且适宜用更多的市场化手段进行调节,让市场逐步回归理性。  近十个月,A股市走出了轰轰烈烈的牛市行情,期间累计最大涨幅高达120%以上。然而,在这一波牛市行情中,却出现了一个令市场颇感困惑的问题,那就是市盈率拼不过市梦率。换言之,那些低估值权重股票的涨幅却远远跑输高估值的中小市值股票,甚至连同期指数也跑不赢。  时至今日,主板市场的平均市盈率达到25.53倍,而创业板市场的平均市盈率也高达130倍。但是,在市场估值水平呈现出明显地差异化走势之际,那些不被市场看好的高估值股票继续强者恒强,至于那些低估值的权重股票却逐渐进入了调整的姿态。  截至2015年5月14日,在A股市场49家百元高价股中,就有30家股票属于创业板的上市公司。然而,纵观这30家创业板百元高价股的基本面,却并不理想,与市场的预期存在明显的区别。  其中,亏损的创业板股票达到8家,动态市盈率超过1000倍的,含亏损的创业板股票就有10家。至于动态市盈率超过500倍,含亏损的创业板股票,就有12家。  与此同时,纵观整个创业板市场,其中动态市盈率超过1000倍,含亏损的创业板股票,就达到99家。而动态市盈率超过500倍,含亏损的创业板股票,就达到了126家。至于动态市盈率低于100倍的创业板股票也仅有123家。低于50倍动态市盈率的创业板股票也就更少了,大约有33家。  不过,与创业板市场普遍存在的高估现象相比,主板市场中的部分权重股票,却呈现出明显的低估状态。以备受市场关注的银行股为例,截至2015年5月14日,银行股的动态市盈率基本处于6至7倍的水平。其中,农业银行、兴业银行、工商银行等多家上市银行股仍然低于7倍的动态市盈率水平,而其相对应的市净率也仅有1.5倍以下的水平。显然,在A股市场中,市盈率拼不过市梦率的现象常有发生。但是,在这一轮牛市中,该现象却更为明显。  回顾创业板市场的牛市行情,实际上较主板市场提前了近两年的时间。自2012年年底上涨以来,创业板市场已经经历了两年半的牛市行情,期间也录得翻数倍的涨幅。就以今年为例,虽然目前仅历经了5个多月的时间,但是创业板市场的年内涨幅却高达110%以上。至于主板市场,同期涨幅也不到35%。  纵观上述提及的30家创业板百元高价股,其中,年内涨幅超过200%的股票多达24家,占比高达80%的席位。同时,亦有多家创业板股票的年内涨幅超过了400%。其中,全通教育年内涨幅高达430%、安硕信息年内涨幅高达573%以及京天利年内涨幅高达486%等。  实际上,在创业板市场遭遇爆炒的背后,却反映出市场过度投机的氛围。同时,也暴露出部分机构的真实意图。其中,从创业板股票的机构持股情况分析,不少创业板股票出现了机构抱团,且股东人数锐减的现象。就以全通教育和安硕信息为例,在其股价持续爆炒的同时,其对应的股东人数却出现了一定程度地缩减。但同时,也引入了不少的机构资金,而其对应的前十大流通股东也基本属于公募基金以及社保基金。  鉴于这个现象,笔者认为,大资金大机构热衷于布局创业板股票,一来是看中它的投资价值,以适应当下经济转型的投资机会;二来则避免了超级权重股票中的机构“掐架”现象,并借助其对创业板股票的高度控盘,来达到做大做强自身基金业绩的目的。除此以外,因创业板股票的流通市值偏低,大资金大机构通过高度控盘,就能够轻松掌控股价的涨跌。由此一来,也给大资金大机构提供了操作上的便利,更利于其完成预期的目标。然而,在大资金大机构驻扎创业板股票的同时,却鲜有散户参与到其中。由此一来,在股价持续拉升的过程中,也给这类资金的派发带来了巨大的麻烦。无奈之下,在做大做强自身业绩的基础上,也只能继续抬高股票的价格了。显然,在A股市场中,市盈率拼不过市梦率,是一种不健康的现象。因此,这种弊病得治,且适宜用更多的市场化手段进行调节,让市场逐步回归理性。

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