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东材科技未来2年拐点向上预期明确今时

发布时间:2019-09-29 20:32:29 阅读: 来源:扫雪板厂家

东材科技未来2年拐点向上预期明确

我们于近期参加了东材科技(601208.CH/人民币6.85 未有评级)的调研。公司是我国绝缘材料行业领军企业,主要业务包括绝缘材料、功能高分子材料和相关精细化工产品等。2012年以来,受行业产能迅速投放导致的产能过剩影响,公司主要产品价格持续回落导致业绩持续下滑。随着公司募投项目陆续投产,再加上行业下游需求逐步恢复,公司业绩底部已现,14年1季度净利润同比增长28%,重拾升势,未来2年拐点向上预期明确。目前估值不贵,建议中长线投资者积极参与。

1、公司14年经营目标为收入15.4亿,利润总额1.8亿元。按照股权激励目标,14年扣非净利润为1.5亿(已扣除2千万股权激励费用),我们预期公司全年实现净利润1.6亿,同比增长130%,对应14年EPS0.26(PE26倍)。

2、从未来2年业绩增量来看,14年主要来自于光伏背板基膜、电力电容器用聚丙烯薄膜以及大尺寸绝缘结构件,受益于下游光伏、特高压需求回暖;15年增量主要来自光学膜产能、超薄聚丙烯薄膜投放以及总后高阻燃聚酯方面的突破。

3、我们预计公司14-16年EPS分别为0.26、0.34和0.45,对于PE为26、20和15倍,由 于 公 司13年 业 绩 底 部、未 来2年向上拐点明确,目前估值不贵,建议中长线投资者参与。

. 投资者可以关注东材科技的变化趋势,从而进行适当投资。

(南方财富网个股频道)

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